プレイド(4165)
FY25 9月期の業績予想を発表。PTSが1,135円（+15.23%）となっている。
前期から黒字転換しており、FY25はさらに売上高、営業利益ともに上昇する想定。
修正履歴を見る限り、売上高の予想は当初想定からそこまで乖離がない。
今後も前年比+20%となると、FY27の売上高は19,548百万円になる。
FY24の売上原価は3,122百万円。これは前期比だと+30%となり売上高の増加よりも高いことになる。FY23の有報によると、売上原価はサーバ利用料が1,574百万円（約66%）を占めており、これは売上高増加に比例して増えるものになる。
FY 23,24ともに売上高減価率は27-28%となることから、FY25以降も売上高の28%が原価となる想定で良いと考える。（FY25は3,801百万円）
問題なのは販管費である。FY23有報には、人員増強に伴う人件費の増加、株式報酬費用及び通信費の増加等と記載がある。
FY24の販管費は7,608百万円。前年からの増加率は約7%となるため、予想が難しいがFY25以降も7%増加で想定してみる。
FY27予想
売上高 ：19,548百万円
売上原価：5,473百万円
販管費 ：9,972百万円（FY25 8,170 FY26 9,320）
営業利益：4,103百万円
営業利益の成長率がかなり高いので、PER30倍が許容されるとすると、営業利益倍率は20倍。
41億円✖️20＝時価総額820億円
11/12現在の時価総額は400億円のため、上値余地は約2倍となる。
上場後暴落し、2022年からステージ１で死んでいる銘柄となる。
現在は上昇傾向にあり下値も切り上がっているため、揉み合いから1,150付近をブレイクすると上昇する可能性が高いと判断する。
[2024/12/1]
モルガンスタンレーアナレポによると、営業利益予想はFY26 15.7億円、FY27 28.1億円。
これはすでに織り込んでいる株価になっていると思われるため、当予想を超えてこないと株価上昇はないと思われる。
